来源：长江商报

光伏行业大洗牌，光伏巨头晶科能源（688223.SH）主导产品销量重回“铁王座”。

1月26日晚，晶科能源发布年度业绩预告，2023年度，公司预计实现归属于母公司所有者的净利润（以下简称“净利润”）为 72.50亿元至79.50亿元，同比增长一倍多。

2023年度，光伏市场出现分化，在前期积极扩产的情况下，已出现过剩现象。晶科能源为何能实现业绩高速增长？公司解释称，光伏市场对于 N 型先进产品的需求逐渐成为主流，公司N 型组件出货快速放量，带动经营业绩较上年同期大幅增长。

根据索比光伏网预估，2023年度，晶科能源组件出货量超过75GW，时隔三年重回行业第一，而隆基绿能退居行业第三。

近几年，光伏行业景气度攀升，晶科能源抓住了机遇，实现了经营业绩快速增长。2022年，公司实现净利润29.36亿元，2023年前三季度达63.54亿元。而在2018年，公司净利润仅为2.74亿元。

晶科能源在研发方面的投入不菲。2022年，公司研发投入高达56.15亿元，同比翻了一倍多。

业绩出货量双创新高

不平凡的2023年，晶科能源创造了不平凡的经营业绩。

根据最新业绩预告，2023年度，晶科能源预计实现净利润72.5亿元至79.50亿元，与上年同期的净利润（法定披露数据）29.36亿元相比，将增加43.14亿元到 50.14亿元，同比增长幅度为146.92%到 170.76%。

公司预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为 65.50亿元到72.50亿元，与上年同期的扣非净利润（法定披露数据）26.46亿元相比，将增加 39.04亿元到 46.04亿元，同比增长幅度达147.59%到 174.05%。

毫无疑问，晶科能源的经营业绩实是亮丽的。

2023年，同行业巨头TCL中环发布的业绩预告显示，2023年，其预计实现净利润为42亿元—48亿元，同比下降29.6%—38.4%；扣非净利润预计为31亿元—36亿元，同比下降44.47%—52.18%。公司解释称，2023年，光伏产业链价格下降进一步提升光伏发电经济性，驱动终端装机稳步上升，全球光伏新增装机规模大幅增长。随着产业链各环节产能的释放，终端装机和上游供应走向失衡，产能扩张导致竞争博弈加剧，产业链价格波动下行，利润空间进一步压缩；N型技术产品快速迭代，行业产能面临结构性调整，落后产能面临停产出清。第四季度，主要产品价格快速下跌至非理性区间，产品价格快速下行及参股公司股权的处置带来的一次性账面亏损对公司第四季度业绩产生较大负向影响。

晶科能源经营业绩突出的原因在于，光伏市场对于 N 型先进产品的需求逐渐成为主流。面对行业周期波动下的激烈竞争，终端产品价格下降，公司凭借 N 型 TOPCon 技术和产品的持续领先，以及全球化运营和一体化产能等方面的优势，实现 N 型组件出货快速放量，带动经营业绩较上年同期大幅增长。

也就是说，晶科能源经营业绩逆势翻倍增长，主要是由于先进产能释放。

根据第三方数据，2023年，晶科能源组件出货量超过75GW，重回第一。连续三年冠军隆基绿能退居第三，天合光能位居第二。

当然，晶科能源也有压力。2023年第四季度，预计净利润为8.957亿元至15.95亿元，同比下降26.62%至28.92%，环比下降约36.47%至64.33%。

研发助力押注N型组件

时下，市场有一个观点，历经前期扩产潮涌，光伏行业产能过剩已现。但是，晶科能源为何能够实现业绩高速增长？

针对2023年第四季度业绩同比、环比下降，除了基数较高因素外，晶科能源认为，由于季节性因素，四季度行业整体处于去库存周期，库存消化受物流、项目进度、分销商订单管理等众多因素影响。公司判断，目前降价过程中，分销主导的欧洲市场库存数量处于短期正常偏高水平。随着明年市场需求进一步释放，预期库存消化逐步回归正常水平。

晶科能源坚持规模优先、兼顾利润的经营策略。2023年5月24日晚间，晶科能源发布公告，公司拟在山西规划建设年产56GW垂直一体化大基地项目，项目总投资预计达560亿元。

此前的4月4日，公司宣布发行可转债募资100亿元，用于硅片、电池、组件等一体化项目建设。

晶科能源不是盲目扩产，在研发创新方面，公司也在持续发力。

在研发投入方面，2020年至2022年，公司研发投入分别为7.07亿元、26.37亿元、56.15亿元，2021年、2022年同比分别增长272.98%、112.93%。

光伏行业处于从P型电池向N型电池的变革中。2022年上半年，各家企业对N型技术路线选择有所犹豫。到了2023年，行业企业基本上选定了自己的技术路线，即TOPCon、HJT、BC百花齐放。

晶科能源认为，TOPCon作为主流技术路线拥有“效率上限高、低成本产业化、设备配套更优”三个方面优势，公司因大力押注TOPCon路线。公司的TOPCon电池效率提升迅速，2022年底，公司已投产的N型TOPCon电池大规模量产效率达到25.1%。2023年6月末，公司N型TOPCon电池大规模量产效率已达25.5%。2023年9月末，N型TOPCon电池大规模量产平均效率达25.6%，进一步上升。

晶科能源曾披露，自主研发的182N型高效单晶硅电池（TOPCon）转换效率，经国家光伏产业计量测试中心第三方测试认证，全面积电池转换效率达到26.89%，创造了182及以上尺寸大面积N型单晶钝化接触（TOPCon）电池效率新的纪录。

晶科能源方面相关人士曾表示，计划于2024年推出双面TOPCon，预期量产效率可到26.5%，并希望在2024至2025年逐步达到27%至27.5%的量产效率。

针对行业产能过剩，晶科能源实际控制人李仙德曾表示，产能过剩是对行业最粗略的一种判断，就好比对于一个组织，人会过剩，但人才不会过剩。低效产能肯定过剩，高效、高性价比的永远不够。