来源：长江商报

记者 沈右荣

哈尔滨爆火，也带火了A股公司长白山（603099.SH）。

1月15日，二级市场上，长白山再收涨停板，股价达34.66元/股。

2023年的最后一个交易日至今，11个交易日，长白山股价上涨了1.4倍，市值猛增约54亿元。

长江商报记者发现，此前对长白山很少问津的基金，突然从2023年二季度开始加仓，两个季度增持超过2400万股，持股数量创2015年三季度以来新高。而机构接连大手笔减持，或意味着机构已经收割了这笔“天降之财”。

市场人士认为，随着这个冬季哈尔滨出圈，带动冰雪游持续火爆，作为A股最纯正的冰雪旅游公司，长白山受到了前所未有的关注，但是股价暴涨模式不可持续。

长白山的经营业绩也有明显回升。2023年前三季度，公司实现的归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）1.52亿元，同比实现扭亏为盈，且创了近10年同期历史新高。

只是，亮丽业绩能否持续，是个未知数。

股价暴涨机构趁机减持

长白山的股价出现了罕见的大涨，让人意外的同时，也让人好奇，基金等机构为何总能先知先觉。

1月12日，早盘，长白山的股价出现波动。开盘，低开至28.88元/股，低开幅度为2.76%。历经36分钟的低位震荡，10时37分开始，股价突然拉升。11时24分，股价达到早盘高点，为30.97元/股。早盘收盘时，股价涨幅有所收窄，为2.63%，股价为30.48元/股。当日交易结束，最终涨幅为6.09%。

1月11日，长白山的股价波动幅度更大。早盘，一度大涨超6%，最高为31.69元/股，随后震荡下跌，盘中一度跌至28.06元/股，尾盘收盘时，股价回升，最终收涨1.78%。

再往前，即1月2日至8日，2024年以来的7个交易日，长白山上演了七涨停。

1月15日，长白山再度强势涨停，收报34.66元/股。

K线图显示，长白山本轮股价大涨行情，是从2023年最后一个交易日开始的。2023年12月29日，公司股价上涨3.88%。至此，连续11个交易日，长白山收出8个涨停板，股价从14.42元/股涨至34.66元/股，累计涨幅为140.36%。与之对应的市值，从38.50亿元增长至92.43亿元，增长了53.93亿元。

对于股价大涨，长白山在公告中称，存在市场情绪过热、非理性炒作风险。

按照长白山公告，公司大涨存在炒作因素。那么，长白山股价大涨，谁是受益者？

长江商报记者查询发现，自2015年三季度开始，基金等机构对长白山的关注度非常低，基本上属于“无人问津”状态。Wind数据显示，2022年9月底，基金合计持有长白山的股份数量为23.58万股。

出人意料的是，2023年二季度开始，基金大举加仓。2023年6月底、9月底，基金合计持股数量分别为1319.26万股、2426.34万股。其中，富国基金、交银施罗德、博时基金等跻身长白山前十大股东之列。

据此可以判断，在长白山股价大涨前，基金等机构已经提前潜伏了。

龙虎榜数据显示，今年1月12日，买卖交易金额前五名中，机构买入金额均为0元，卖出金额分别为4162.41万元、2.56亿元。

据此判断，此轮股价大涨，机构已经完成了一轮收割。

基于此，市场人士认为，长白山的股价暴涨模式不可持续，存在调整风险。

去年第三季度赚1.39亿创新高

与传统的纯粹炒作股价不同，长白山得到了基本面的支撑。

长白山于2014年8月登陆A股市场，上市前后，公司经营业绩整体表现平平。

2009年，公司营业收入只有1.36亿元，净利润达0.56亿元。2010年至2013年，净利润出现波动，2013年为0.62亿元。2014年、2015年，净利润为0.80亿元、1.01亿元，2016年至2019年，净利润在0.70亿元左右小幅波动。

受疫情等因素影响，2020年至2022年，公司的净利润分别为亏损0.56亿元、0.52亿元、0.57亿元，连续三年亏损。

2023年，长白山的经营业绩大幅增长。前三季度，公司实现的营业收入、净利润分别为4.97亿元、1.52亿元，同比增长209.37%、693.26%。

其中，当年第三季度，营业收入、净利润分别为3.30亿元、1.39亿元，同比增长147.57%、202.30%。三季度的净利润创了历史同期新高。

对此，长白山解释称，2023年前三季度，长白山景区接待游客数量与上年同期相比有较大的幅度增长。

根据黑龙江文旅厅披露的数据，2024年元旦期间，黑龙江全省接待游客661.9万人次，同比增长173.7%；旅游收入69.2亿元，同比增长364.7%。

而哈尔滨的爆火，带火了长白山景区。

冰雪概念备受关注，长白山回应称，公司于2023年10月末托管和平滑雪场，此项托管业务对2023年整体收入贡献不足1%，目前公司的冰雪项目收入在公司整体收入中占比较小，公司主营业务仍是旅游客运业务和酒店业务。

不可否认，国内旅游市场升温，长白山将享受利好。但是，旅游行业具有一定的季节性，长白山的净利润持续高速增长，可能性不大。

Wind数据显示，2014年上市以来，长白山实现的净利润累计数为4.52亿元，累计派发红利1.02亿元。

截至2023年9月末，公司账面上的货币资金为2.56亿元，对应的债务为0.84亿元。

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