沈阳兴齐眼药股份有限公司于近期发布了2025年第一季度财报。这份财报展现了公司在一季度的财务状况与经营成果，各项数据变动背后反映出诸多值得关注的信息，对于投资者而言，深入解读这些数据至关重要。

营业收入同比增长53.24%

本季度，沈阳兴齐眼药营业收入达到5.36亿元，较上年同期的3.50亿元增长了53.24%。从数据来看：

公司表示，增长主要源于滴眼剂产品销售收入的增长。这表明公司核心产品市场需求旺盛，市场拓展卓有成效。不过，投资者仍需关注这种增长的可持续性，比如市场竞争加剧是否会影响产品销售，以及新产品研发能否接力维持增长态势。

净利润暴增319.86%

归属于上市公司股东的净利润为1.46亿元，相比上年同期的0.35亿元，大增319.86%。具体数据如下：

如此大幅度的增长无疑是亮眼的成绩，但投资者需留意利润的构成。非经常性损益对净利润有一定影响，本季度非经常性损益合计987.84万元，包括非流动性资产处置损益3.21万元、政府补助1220.36万元等。虽然公司经营业绩提升是净利润增长主因，但非经常性损益占比也不容忽视，其稳定性相对较差，或对未来净利润产生波动影响。

扣非净利润增长285.96%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.36亿元，较上年同期的0.35亿元增长285.96%。数据如下：

扣非净利润的大幅增长，表明公司核心业务盈利能力增强，经营活动创造利润的能力提升。不过，仍要持续关注主营业务面临的市场风险，确保扣非净利润增长的持续性。

基本每股收益增长315.00%

基本每股收益为0.83元/股，上年同期调整后为0.20元/股，增长幅度达315.00%。

基本每股收益的大幅提升，直观体现了公司盈利能力增强，股东权益增长。但这一指标也受股本变动等因素影响，投资者需结合公司股本结构变化及盈利持续性综合分析。

扣非每股收益：数据未单独披露，综合扣非净利润增长情况，侧面反映公司核心业务对每股收益的积极贡献

虽未单独披露扣非每股收益，但从扣非净利润大幅增长可推断，扣非每股收益大概率呈增长态势，进一步说明公司核心业务对股东收益的积极影响。

应收账款微降，关注坏账风险

应收账款期末余额为2.38亿元，期初余额为2.42亿元，略有下降，降幅为1.33%。

虽降幅不大，但信用减值损失本期为 -37.08万元，上年同期为118.91万元，主要因报告期内计提应收款项坏账准备增加。投资者需关注应收账款回收情况，若回收不利，坏账准备增加将影响公司利润。

应收票据有所增长，警惕兑付风险

应收票据期末余额为2444.93万元，期初余额为2022.22万元，增长了20.90%。

应收票据增长，或反映公司销售结算方式变化。但需警惕应收票据到期能否顺利兑付，若存在承兑风险，将给公司资金流带来压力。

存货增长，关注跌价风险

存货期末余额为1.66亿元，期初余额为1.54亿元，增长8.13%。

资产减值损失本期为 -640.11万元，上年同期为176.07万元，主要因报告期内计提存货跌价准备增加。存货增长可能因生产备货或销售不畅，投资者要关注存货周转情况及跌价风险，若存货积压，不仅占用资金，跌价还会侵蚀利润。

加权平均净资产收益率增长6.72个百分点

本季度加权平均净资产收益率为8.75%，上年同期为2.03%，增长了6.72个百分点。

该指标提升，表明公司运用净资产获取利润能力增强，运营效率改善。不过，需与同行业对比，判断公司在行业中的竞争力，同时关注未来能否维持或提升该指标水平。

销售费用：数据未披露，需关注市场推广策略对业绩影响

虽未披露销售费用具体数据，但营业收入大幅增长，推测销售费用或有相应投入，以支持产品市场推广。投资者需关注销售费用投入产出比，若投入过高而销售增长不可持续，将影响公司利润。

管理费用：数据未披露，关注公司运营管理效率

管理费用未披露具体数据。公司业务扩张时，管理费用或有变化。高效管理可控制费用，提升利润；若管理不善，费用增加可能抵消部分利润增长。投资者需关注公司后续管理策略及费用控制情况。

财务费用增长179.65%，关注偿债压力

财务费用本期为95.13万元，上年同期为 -119.43万元，增长179.65%。

主要因报告期内利息费用增加，这可能暗示公司债务规模上升或融资成本提高。财务费用增加将减少利润，投资者需关注公司偿债能力和债务结构，评估财务风险。

研发费用：数据未披露，关注研发投入对长期发展影响

虽未披露研发费用具体金额，但公司报告期内药品研发有进展，如伏立康唑滴眼液取得I期临床研究报告，他氟前列素滴眼液获得《药品注册证书》。研发投入对公司长期发展至关重要，合理研发投入或带来新产品和新利润增长点，若投入不足或研发失败，将影响公司竞争力和未来业绩。

经营活动现金流量净额增长128.46%，经营获现能力增强

经营活动产生的现金流量净额为1.91亿元，较上年同期的0.83亿元增长128.46%。

主要因报告期内销售商品、提供劳务收到的现金增加。这表明公司经营活动获现能力增强，销售回款良好，为公司持续发展提供有力资金支持，也反映公司经营活动健康，产品市场需求和销售策略有效。

投资活动现金流量净额减少31.60%，关注投资合理性

投资活动产生的现金流量净额为 -3335.14万元，上年同期为 -2534.28万元，减少31.60%。

主要因报告期内购建长期资产支付的现金较上期增加。这显示公司在积极进行长期资产投资，以支持未来发展。但投资者需关注投资项目合理性和收益情况，若投资失误，可能造成资金浪费，影响公司财务状况。

筹资活动现金流量净额减少175.83%，关注资金链稳定性

筹资活动产生的现金流量净额为 -2215.50万元，上年同期为2921.47万元，减少175.83%。

主要因报告期内偿还银行借款增加。这表明公司在调整债务结构，降低负债水平。但筹资活动现金流出增加，需关注公司资金链稳定性，确保有足够资金偿还债务，避免资金链断裂风险。

总体而言，沈阳兴齐眼药2025年第一季度财报展现出良好发展态势，营业收入、净利润等关键指标大幅增长。但投资者不能忽视财务费用增长、应收账款及存货潜在风险等问题。在投资决策时，需综合多方面因素，密切关注公司后续经营策略和财务状况变化。

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