2025年3月27日，福莱特玻璃集团股份有限公司（以下简称“福莱特”）发布2024年年度报告。报告期内，公司面临诸多挑战，光伏玻璃价格下降、行业供需失衡等因素对公司业绩产生显著影响。本文将基于年报数据，对福莱特的财务状况、经营成果及潜在风险进行深入解读。

营收下滑13.20%，市场环境严峻

2024年，福莱特实现营业收入18,682,602,478.36元，与2023年的21,523,708,522.42元相比，下降了13.20%。从业务板块来看，光伏玻璃收入16,816,104,203.15元，同比下降14.54%，主要受光伏行业供需不平衡与内卷式竞争挤压，产品价格中枢持续下移影响，尤其是2024年下半年价格快速下跌。浮法玻璃和工程玻璃收入也因房地产市场低迷而下降，分别为282,820,423.59元和502,124,378.61元，同比下降17.36%和13.83%。

|年份|营业收入（元）|同比变化|光伏玻璃收入（元）|同比变化|浮法玻璃收入（元）|同比变化|工程玻璃收入（元）|同比变化|| ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- ||2024年|18,682,602,478.36|-13.20%|16,816,104,203.15|-14.54%|282,820,423.59|-17.36%|502,124,378.61|-13.83%||2023年|21,523,708,522.42|/|19,676,531,705.61|/|342,204,685.60|/|582,707,703.55|/|

净利润暴跌63.53%，盈利能力承压

归属于母公司股东的净利润为1,006,602,737.08元，与2023年的2,759,690,819.78元相比，大幅下降63.53% 。毛利率从2023年的21.80%下降至15.50%，主要因光伏玻璃毛利率下降，其平均售价因行业竞争加剧而大幅下降，尽管部分原材料成本下降及降本增效措施实施，但仅抵消小部分影响。

基本每股收益降至0.43元，股东收益减少

基本每股收益为0.43元，相较于2023年的1.24元，下降明显。这主要是由于净利润大幅下滑，导致股东的每股收益相应减少，对投资者回报产生不利影响。

销售费用下降56.60%，成本控制成效显著

2024年销售费用为51,974,447.60元，较2023年的119,751,307.45元下降56.60%。主要得益于铁托盘使用效率提升，使得集装架使用费用大幅下降，从2023年的87,904,224.29元降至2024年的22,757,242.25元。

管理费用增长8.39%，业务扩张带来成本上升

管理费用为327,558,607.22元，较2023年的302,200,735.53元增长8.39%。增幅主要源于集团快速发展导致行政管理相关费用增加，如职工薪酬及福利费用从2023年的107,853,598.87元增至2024年的139,287,877.36元。

研发费用微增1.35%，持续投入保竞争力

研发费用为604,788,932.74元，较2023年的596,750,492.70元增长1.35%。尽管公司收入受行业波动影响，但仍保持稳定研发项目投入，包括为优化生产工艺的自制设备及大窑炉等技术，以保持持续竞争力。

财务费用下降15.61%，汇兑收益与利息费用减少

财务费用为407,493,717.54元，较2023年的482,892,747.57元下降15.61%。主要原因是汇兑收益增加及银行利息费用减少，利息支出从2023年的590,660,016.42元降至2024年的569,813,716.98元，同时利息收入从102,641,259.91元增至126,044,839.70元。

经营活动现金流净额增加，运营效率提升

经营活动产生的现金流量净额为5,913,200,554.89元，较2023年的1,967,180,891.39元大幅增加。主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加，从2023年的12,954,693,347.53元增至2024年的13,856,443,348.60元，同时购买商品、接受劳务支付的现金从9,191,302,895.38元减少至6,312,793,813.31元，显示公司运营效率有所提升。

投资活动现金流净额流出扩大，扩张步伐加快

投资活动产生的现金流量净额为-5,551,239,573.34元，较2023年的-5,825,540,518.18元流出有所减少。公司在购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为4,885,974,011.27元，涉及安徽生产基地四期项目、南通生产基地项目及光能生产基地项目等，表明公司积极扩张产能，但也需关注投资回报。

筹资活动现金流净额流出，偿债压力显现

筹资活动产生的现金流量净额为-1,345,088,375.16元，主要因偿还债务支付的现金7,438,501,587.31元，以及分配股利、利润或偿付利息支付的现金1,571,204,254.24元。公司新增银行借款7,936,639,231.55元，显示公司在满足资金需求的同时，偿债压力也较为明显。

光伏玻璃产业风险

公司销售收入主要依赖光伏玻璃，2024年其销售占比达90.01%。光伏玻璃需求受光伏组件需求影响，而光伏组件需求受宏观经济及政策等因素制约。若太阳能需求或光伏行业投资大幅减少，光伏玻璃需求及价格将下降，可能导致供应过剩，对公司业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

法律法规风险

公司需遵守多项中国环境法律法规及与矿山有关的法规，取得相关许可证、牌照及同意书。若法规范围、应用或诠释出现不利变动，可能限制产能、增加成本，若公司未能遵守，可能面临处罚，影响业务及经营。

董事长阮洪良从公司获得的税前报酬总额为1,326,901.06元，总经理阮泽云为1,307,463.37元 。公司根据行业状况和实际经营情况拟定董事薪酬，在业绩下滑背景下，投资者可能关注高管薪酬与公司业绩的匹配度。

福莱特在2024年面临营收和净利润大幅下滑的困境，尽管在销售费用和财务费用控制上取得一定成效，但光伏玻璃产业风险和法律法规风险仍不容忽视。公司在积极扩张产能的同时，需加强市场风险应对能力，优化成本结构，提升产品竞争力，以实现可持续发展，为股东创造更大价值。投资者在关注公司业绩的同时，也应密切留意行业动态及公司应对风险的策略和措施。

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