上美股份上半年业绩增长亮眼，红旗连锁主业经营表现稳健

本周多家零售公司发布最新业绩及经营公告。（1）上美股份：2024年上半年公司预计实现营收34-36亿元，同比增长114.3%-126.9%；归母净利润3.90-4.10亿元，同比增长286.1%-305.9%。上半年公司业绩实现大幅增长，主要系核心品牌韩束多渠道增长迅速、第二梯队品牌一页销售大幅增长所致。根据美妆网，截至2024年6月18日韩束在抖音GMV达33.58亿元，已超2023年全年。此外，公司旗下中高端婴童功效护肤品牌一页突飞猛进，618大促期间实现销售额同比增长420%。（2）周大福：公司2024年4-6月集团整体销售额同比下降20%，同店销售额均有明显承压，主要系宏观经济环境及金价持续高位波动影响消费信心，黄金珠宝终端市场观望情绪有待进一步消化。（3）红旗连锁：公司2024H1实现营收51.86亿元，同比增长3.7%，归母净利润2.67亿元，同比增长3.8%，主营业务净利润2.07亿元，同比增长6.1%，表现稳健；2024年上半年，公司净开店16家，完成旧店改造202家，截至报告期末门店总数达3655家，全年将重点调整门店、商品等方面，有望持续提升服务水平，夯实区域渠道品牌竞争力。

行业关键词：替尔泊肽、闪电换货、罗森退市、小红书乘风、朔颜等【替尔泊肽】礼来新药“替尔泊肽”在国内获批减肥适应症。

【闪电换货】抖音电商新增“闪电换货”服务。

【罗森退市】罗森退市结束24年上市历史。

【小红书乘风】小红书公布商家一体化电商营销平台“乘风”。

【朔颜】艾尔建美学旗下乔雅登？朔颜？获批。

板块行情回顾

本周（7月22日-7月26日），商贸零售指数报收1497.91点，下跌2.00%，跑赢上证综指（本周下跌3.07%）1.07个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第15位。零售各细分板块中，本周专业连锁板块涨幅最大，2024年年初至今商业物业经营板块领跑。个股方面，本周大连友谊（+7.8%）、苏豪弘业（+5.3%）、汇通能源（+5.0%）涨幅靠前。

投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司

投资主线一（黄金珠宝）：关注具备“稳增长+高股息”属性的黄金珠宝龙头品牌，重点推荐潮宏基、周大生、老凤祥、中国黄金等；

投资主线二（化妆品）：关注把握细分结构性机会且综合实力强的国货美妆品牌，重点推荐丸美股份、润本股份、珀莱雅、巨子生物等；

投资主线三（医美）：关注差异化医美产品上游厂商及医美机构龙头，重点推荐医美产品端爱美客、科笛-B，医美机构端朗姿股份；

投资主线四：关注顺应海外市场消费降级和线上化趋势、具备强运营能力的跨境电商头部卖家，重点推荐华凯易佰、吉宏股份。

风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。