华夏时报

金融圈又见首席隔空互怼，此次论战的双方，分别是西部证券（002673.SZ）电子首席单慧伟及副所长郑宏达。

7月22日，西部证券研究所副所长郑宏达和电子行业首席分析师单慧伟在工作群里的唇枪舌剑在社交媒体刷屏。原本仅仅是销售需要单慧伟联系某上市公司确认路演是否提前半小时的小问题，却演变成副所长与行业首席之间“掐架”。双方几乎是在10分钟之内完成了“电子首席你别干了”和“早就不想干了”“随便处理”的碰撞。

一桩引发热议的口角之争

据界面新闻，图中“宏达”为业内资深科技行业分析师、原海通证券科技行业首席郑宏达，今年2月刚加入西部证券担任研究所副所长并主要负责TMT研究。

根据聊天记录，临近深夜，西部证券研究所销售人员请求西部证券电子首席分析师单慧伟联系上市公司，单慧伟则表示在电话会上，稍后联系。

此时，西部证券业务副所长、科技行业首席分析师郑宏达在群内@单慧伟，并称“她（销售）从中午就给你打电话说这个事情，问一下公司时间，很难吗？”随后，单慧伟回应自己能力不足，无法完成这项任务。

双方情绪显然被“点燃”，郑宏达称“那正好腾地方，电子首席你别干了”，单慧伟也是寸步不让，表示“早就不想干了。”郑宏达当即表示，“明天人力就来处理这个事情”。

“剧情”并未就此结束。没过多久，单慧伟宣布取消下周的所有路演，“我去找工作了”，强调“这是领导要开除我，不是我不去路演”。这份聊天记录，以单慧伟的@所有人告终。

“各位销售老师，毕业第一份工作一直做到现在，也有四年多了，我对西部这个平台也非常非常有感情，包括跟很多销售老师及很多很多客户也都非常有感情。工作上我绝对可以说是问心无愧，21年开始我时间基本都留给工作了，工作日晚上及周末基本大部分时间也都给了工作。这件事情是我个人和郑总的问题，跟别人都没有关系，后果我自己承担，祝大家工作顺利。”

图为单慧伟执业信息，西部证券是单慧伟唯一卖方执业机构经历

记者多方获悉，上述争执属实，目前西部证券正在了解实际情况，并处理此事。

一次很明显的、气头上的工作争执，显然已闹到沸沸扬扬不可收拾。引发的争议也特别多，较多的是惋惜声，认为不该在群里放大情绪。也有不少观点对副所长在微信群内单方面开除员工表示异议；当然，对首席的态度也有争议，直接表态不接路演，单方面决定不工作，显然与职业精神相悖。

在多位卖方人士表示理解这种情绪化，但也认为，遇事克制理性，也是基本的职业需求，当然更没有必要上升到行业高度。“当事人都有情绪在身，但不可否认内部管理应该是出现一些问题，无论是管理者还是一般从业者，在应对周期变化的时候，都应该有更为理性的态度。”

研究所分管领导、副所长刚刚变动

近年来该司在合规领域屡吃罚单

据财联社，记者注意到，此次争执主要发生在两起研究所的人事变动之后。

一是郑宏达原是海通证券科技行业首席分析师，今年2月中下旬加盟刚刚加入西部证券，距今不过4个月。从履历来看，郑宏达连续7年新财富上榜入围计算机行业最佳分析师，多次获得水晶球最佳分析师荣誉。郑宏达也曾在国金证券有过履职，在海通证券工作长达八年。

二是今年4月，公司资管分公司总经理赵英华升任公司总裁助理后，公司后又任命其分管资管和研究所业务。目前来看，研究所分管领导为赵英华，研究所所长仍为穆启国。

西部证券研究所近年来人员变动比较频繁，这符合行业的趋势，目前仅有58名注册分析师在岗。原广发证券宏观研究张静静于2021年8月加盟西部证券，任西部证券宏观首席，但在次年5月就离职了。自2023年9月罗钻辉离任西部证券非银首席之后，目前西部证券非银首席空缺至今，已长达10月。

作为一家老牌券商，近两年西部证券研究业务在合规领域屡吃罚单。

2023年6月25日，西部证券因证券研究报告业务内控机制不健全等原因收到陕西监管局发布的警示函，陕西监管局查明西部证券发布证券研究报告业务内控机制不健全，个别调研未履行事先审批程序，销售人员参与研报分析师考核，合规管理未覆盖专家咨询服务的主要业务环节；研报质控审核把关不严格，部分研究报告存在估值预测不合理、结论不审慎的情况。西部证券及时任西部证券首席战略与人力资源官、人力资源部负责人、研究发展中心负责人刘庆海、赵聪、穆启国收到警示函。

2023年6月，由西部证券研究员许光辉、雒雅梅、杨敬梅署名制作的相关证券研究报告存在研究方法不审慎、部分假设缺乏合理论证、部分结论依据不充分等问题，陕西证监局决定对三人采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

去年券商分仓佣金下降近10%

据每日经济新闻，副所长与行业首席的口角之争原是小事，但能引发社交媒体的讨论，背后是公募基金降费背景下，券商卖方研究深深的转型焦虑。

4月19日，证监会发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》（以下简称《规定》），自7月1日起正式实施。《规定》共19条，主要围绕调降交易佣金费率、降低交易佣金分配比例上限、强化合规内控、明确信息披露等方面进行要求。

Wind资讯统计数据显示，2023年全年，公募基金股票交易量为22.34万亿元，较2022年的23.97万亿元减少1.63万亿元。券商的分仓佣金“蛋糕”同步缩水，2023年券商分仓佣金收入为164.66亿元，同比下降9.73%。

西部证券下滑速度快于行业。公司2023年基金佣金分仓收入为1.217亿元，同比下滑37.97%，行业排名为第36位。而2022年，西部证券基金佣金分仓收入排名还在第31位。

蛋糕小了，分蛋糕的却多了。Wind资讯统计数据显示，2024年一季度，分析师人数达到4686人，较两年前的2022年二季度增加了1160人。

社交媒体中，网友对此事众说纷纭，但单慧伟周日晚上接近十点还在路演，亦是讨论焦点之一。

某券商分析师对记者表示，尽管分仓佣金降低，但工作照样很饱和，“996是常态”。

但对整个行业而言，卖方研究变革影响的不仅是单一研究条线，也对其他业务条线产生着深刻的影响。

中金公司即指出，未来对证券公司而言，单一卖方研究服务或难以获取基金客户持续黏性。除打造专业投研能力外，或需向两个领域延伸。一方面，券商卖方研究竞争从公募绝对主导，向私募、保险、QFII等多元化客群拓展，用以稳定费率总水平；另一方面，券商需要协同财富管理、衍生品、信用交易等多部门，打造券结模式与财富管理模式结合的综合服务模式，延伸公募产业服务链条，增厚综合金融服务收益。

来源：财联社、界面新闻、每日经济新闻、公开信息

本期编辑：刘锦平