自2009年上市后，爱尔眼科“好风凭借力”，快速成长为全球最大的连锁眼科医疗集团。今年前三季度，爱尔眼科依然维持了较高的业绩增速，实现营业收入 161.47亿元，同比增长22.95%;归母净利润31.81亿元，同比增长34.97%。

然而，欲戴皇冠，必承其重。即使身处眼科医疗服务这条“黄金赛道”，在当前经济增速放缓、外资持续流出的背景下，“眼茅”爱尔眼科在二级市场也承受着巨大的压力。

行至水穷处，坐看云起时。目前越来越多的市场投资者认为爱尔眼科的估值已经非常具有吸引力，而估值又与公司未来可预期的业绩增速高度正相关。这一切最终还是取决于爱尔眼科的坚韧性和灵活性。

化繁为简，对爱尔眼科的三问归结于：市场潜力大，怎么挖?技术要领先，怎么追?人才需求大，怎么留?

市场潜力大，怎么挖?

在巨大的市场需求面前，爱尔眼科更忙了。

据年报显示，2022年，爱尔眼科的门诊量达1125.12万次，同比增长10.35%;手术量87.07万例，同比增长6.54%。此外，公司的“1+8+N”战略稳步实施，持续向前迈进。

这距离满足大众眼科市场需求，还远远不够，一组参考数据是，据《2022年国民经济和社会发展统计公报》显示，截至2022年年底，我国60岁及以上的老年人口达2.8亿，占总人口19.8%，预计2050年老年人口达4亿以上，由此预见人口老龄化带来的白内障、糖尿病视网膜病变、老花眼治疗等相关需求会逐步提升。另一方面，国家卫健委公布数据显示，2020年，我国青少年总体近视率达52.7%，近视人群高发化、低龄化、高度化形势严峻。

伴随着国民收入水平和医疗意识的提升，近年来，国内眼科医疗需求持续释放，市场空间仍在不断增长。同时，眼科技术的持续创新，也不断为行业带来更先进、更高端、利润空间更大的治疗手段。如何做好高质量的服务，满足更多人多元化的眼科医疗需求，是爱尔眼科一个持续的“命题”。

近年来，爱尔眼科在持续“下沉”的同时并行“拔高”策略。“下沉”体现在，爱尔眼科早年间定下的“分级连锁”策略，即以“中心城市医院—省会城市医院—地级医院—县级医院”为标准划分层级，加快较大城市一城多院、眼视光门诊部和爱眼e站的横向同城分级诊疗网络建设，加大服务基层的覆盖面;“拔高”则体现在，稳步推进全国中心城市和重点省会城市的区域性眼科中心，不断提供更高质量的技术与服务，加快世界、国家及区域一流眼科医学中心建设，带动更多集团内医院整体前进，让分级连锁模式在新的阶段有了新的内涵。

独具特色的“分级连锁”发展模式及其配套的经营管理体系，为爱尔眼科长期健康快速发展打下了坚实基础，其在全国布局医院的数量也有了快速的增长。截至目前，爱尔眼科开设医疗机构达800余家，其中中国内地700余家，中国香港8家、美国1家、欧洲101家、东南亚14家。

作为全球最大的眼科医疗连锁企业，爱尔眼科目前在渠道布局、数字化应用、科教研结合等方面领先优势显著，后续业绩稳健增长动力充沛。

技术要领先，怎么追?

“拔高”需要持续提高技术高度及服务质量，“下沉”则需要源源不断的高质量人才梯队。

医疗行业的底气在技术，行业头部企业在科技创新、产业链整合及带动辐射等方面更是有着显著优势，在此背景下，爱尔眼科的研发投入持续增加。数据显示在2020年—2022年间，爱尔眼科研发人员数量分别为291人、573人、831人，研发投入分别为1.64亿元、2.23亿元、2.72亿元，皆呈现快速增加。

同时，爱尔眼科在不断加大临床新技术的研发，不断加快全球新技术、新产品引进和推广应用。比如今年上半年，爱尔眼科率先引入全球首款提供 33厘米近视力的连续视程人工晶状体，并在沈阳、重庆、武汉、衡阳、海口5地成功实施国内首批植入手术;博鳌乐城爱尔眼科医院完成国内首批以色列 “EndoArt人工角膜内皮层膜片特许植入手术”，利用人工角膜移植技术为更多疑难复杂的高危角膜病患者带来光明和希望。

实际上，除了在新技术应用领域，爱尔眼科通过多年的校企合作与学术投入，已经建立从本科到博士后的全链条人才培养孵

化体系，包括国家级的“博士后科研工作站”。其中，2021年建立的首个国家级“博士后科研工作站”，截至目前已有6名博士后顺利出站，这也意味着爱尔眼科已全面打通了从本科到博士后的全链条人才培养孵化体系。

近年来，爱尔眼科持续完善医教研平台建设。今年上半年，新获批湖南省外国专家工作站、长沙市数字眼科技术创新中心，形成了 “多院”“多所”“五站”“四中心”“四基地”“一平台”“一室”的创新型医教研一体化平台，并正式接棒“第十九届世界近视眼大会”和“第十八届世界眼科医院协会年会”的主办权。

人才需求大，怎么留?

48项培训种类，776位带教老师，占地12个标准篮球场大小，投入超过6000万元，未来每年可培养的医生量超过5000人次……这组数据源自爱尔眼科的国际临床培训中心 (英文全称-AICTC，以下简称“国培中心”)，它已正式起航，有望成为全球规模最大的眼科技能培训平台，为全球医疗人才孵化助力。

国培中心的意义不仅是作为爱尔眼科医、教、研、产、投平台的重要组成部分，真正能实现诊疗技术、教育培训、学术科研等多个维度国内国际双向赋能，为推动“1+8+N”战略目标的实现培育

更多的优秀眼科专业人才，焦点的意义更在于，在我国眼病患者日益增长的诊疗需求和巨大眼科人才缺口不平衡的当下，它提供了一种眼科专业人才培育的新探索模式。

此外，在今年9月举办的第二十七次全国眼科学术大会(CCOS2023)上 ，爱尔眼科发布人才北斗计划：未来10年，爱尔眼科将引进与托举世界级战略科学家10人，行业领军人才100人，培养眼科业务骨干1000人，眼科专业、管理人才10000余人，旨在为行业培养一批有理想、有胸怀、有责任感、临床技术与科研实力并重的复合型眼科高端人才。

值得一提的是，自上市以来，爱尔眼科先后实施了股票期权、限制性股票以及合伙人计划、省会医院合伙人计划等多形式、多层次激励措施。在2021年覆盖对象6000余人的股权激励计划后，2022年，爱尔眼科新授予1146名激励对象。

培训中心、人才计划、股权激励无疑是为爱尔眼科十年乃至二十年发展进行的力量储备。“这是一个开放、共享、共赢的平台，将向全国乃至全世界眼科同道开放场地、设施及培训项目，为培养优秀眼科人才提供广阔平台。未来，我们希望与全球眼科同仁一起努力，让更多的眼科医生从这里走向世界，为人类眼科学和视觉科学的发展贡献力量。”董事长陈邦如是说。

从人才培养到科研创新，爱尔眼科作为全球最大的眼科连锁医院，其竞争优势早已不局限于规模。 龚斯轩