来源：长江商报

郑晓蓉、谭东夫妇推动科翔股份（300903.SZ）走上激进扩张道路。

9月22日晚间，科翔股份宣布，拟合计投资40亿元建设两个项目，分别在PCB领域、钠离子储能电池领域进行扩产。与此同时，公司终止此前的募投项目，剩余募资用于新的产线建设。

2023年以来，科翔股份产业布局动作明显加大。年初，公司跨界操作，与他方合作进行钠离子电池生产销售，并收购了一家钠离子电池正极材料企业。3月，公司宣告投资30亿元，在信丰县建设钠离子电池及材料新能源工业园。

长江商报记者发现，无论是PCB领域还是钠离子电池领域，行业内企业都在大规模扩产，竞争较为激烈。科翔股份如此激进扩产，能否达到预期，尚难以判断。

尽管密集募资，但流动性并不算充足的科翔股份，遭遇了2016年以来的首次亏损。2023年上半年公司净利润、扣非净利润分别为-0.47亿元、-0.70亿元，为2016年以来首次。

两大业务一起扩产

科翔股份大手笔推进扩产。

9月22日晚间，科翔股份一口气发了8份公告，核心内容为产能建设。

根据公告，9月22日，科翔股份召开的董事会、监事会，审议通过了多项议案。公司拟与惠州大亚湾经济技术开发区管理委员会营商环境和投资促进局签订项目投资协议，在惠州大亚湾经济技术开发区内投资建设“科翔8GWH钠离子储能电池及相关产品项目”，项目总投资额（含土地出让金）20亿元。据披露，项目20亿元投资中，固定资产投资（厂房、基础建设及设备等）17亿元，年产能8GWH钠离子储能电池等，建成达产后年产值/营收40亿元，年纳税1.25亿元。

科翔股份称，本次投资有利于进一步推动公司产品向新能源领域拓展及产业规模的提升。

在向新能源领域拓展方面，科翔股份堪称不遗余力。

2023年初，科翔股份宣布与青岛正钠芯企业管理合伙企业签订了《投资合作协议》，共同投资设立科翔钠能进行钠离子电池的生产和销售，并保证不晚于2023年7月底生产出达到上市销售要求的钠离子电池产品。

2023年1月底，公司出资5355万元收购江苏晟兴富骅新能源科技有限公司（以下简称“富骅新能源”）51%股权，布局钠电池正极材料。

2023年3月，科翔股份与信丰县人民政府签订新建6GWH钠离子新能源电池项目投资意向协议，拟投资20亿元，建设钠离子电池及材料新能源工业园。

从上述信息看，在钠离子电池及材料方面的布局，科翔股份宣告的投资达40.54亿元。

除了在钠离子电池领域布局外，科翔股份还对传统PCB业务进行产能升级布局。

9月22日，科翔股份宣布，公司拟与信丰县人民政府签订投资新建高端PCB智能制造工厂项目合同，项目总投资约20亿元。

对于本次投资，科翔股份称，公司现有产能主要用于消费电子、5G通信、新能源汽车、工业控制等PCB产品的生产，导致应用于清洁能源、储能、工业电源等领域的厚铜板、铝基板和其他特殊板生产能力不足，无法满足下游客户对于PCB应用多元化和品类多元化的需求。本次投资项目实施完成后，公司的厚铜板、铝基板和其他特殊板的生产能力将得到很大程度提升，有利于公司进一步完善PCB多元化产品线。

与此同时，科翔股份宣告终止此前的江西科翔Mini LED用PCB产线建设项目。该项目总投资2.72亿元，拟使用募资1.45亿元，累计投入529.1万元。公司计划将尚未使用的募资约1.41亿元投向年产高多层线路板240万平方米项目，加码布局高端PCB产线建设。

综上，在PCB领域及钠离子电池领域，科翔股份将合计投资60.54亿元进行扩产。

股东高管减持套现3.4亿股价跌78.5%

密集实施产业布局计划，并未带动科翔股份的股价回升。

2020年11月5日，科翔股份通过闯关IPO登陆A股市场，首发价格为13.06元/股，上市第三个交易日，股价曾攀升至82元/股，此后，股价持续回落、下探。

以后复权后的股价看，2023年5月15日，股价下探至15.54元/股，为上市后的最低点，随后，股价震荡回升、回落、回升，9月22日，股价为17.61元/股。这一股价水平较上市之初的82元/股下跌了约78.52%。目前，其市值为40.23亿元，较此前巅峰时的141.04亿元缩水100.81亿元。

公司的股价大跌，与经营业绩有一定关系，也与股东及高管减持有关。

2020年，上市首年，科翔股份实现营业收入16.02亿元、归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）1.05亿元，同比分别增长20.60%、40.12%。2021年、2022年，公司实现的营业收入分别为22.53亿元、26.37亿元，同比增长40.60%、17.05%，对应的净利润为0.71亿元、0.5亿元，同比分别下降32.45%、29.40%，扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）分别为0.57亿元、0.04亿元，同比下降39.36%、92.60%。

2023年上半年，公司实现的营业收入为13.96亿元，同比增长8.92%，增速降至个位数，净利润、扣非净利润分别为-0.47亿元、-0.70亿元，同比分别下降195%、327.46%，双双盈转亏，为2016年来首次。

针对上半年的经营性亏损，科翔股份解释称，2022年，高库存和需求疲软影响了大部分 PCB 细分市场， 2023年上半年，PCB行业景气度仍处于下行趋势中，主要终端市场的需求持续低迷。由此可见，公司也存在去库存压力。

与此同时，科翔股份的股东在积极减持。

2023年6月13日，科翔股份披露，特定股东张新华减持期限届满，从2022年12月14日至2023年6月13日，累计减持536.27万股，占公司总股本的1.29%，套现约6655万元。

当日，张新华披露了新的减持计划，拟在未来半年内减持不超过611.87万股股份。

Wind数据显示，2021年12月以来，公司股东、高管通过减持，累计套现约3.4亿元。

值得一提的是，2023年8月31日，科翔股份的副总经理程剑违规减持被广东证监局出具警示函。

备受关注的是，宣布60.54亿元的投资，对于科翔股份而言，财务压力可想而知。

截至2023年6月末，科翔股份货币资金加交易性金融资产为10.28亿元（含未使用的募资），长短期债务合计为11.35亿元。货币资金少于长短期债务，存在一定的财务压力。

2020年上市以来，科翔股份已经完成两次定增，加上IPO，公司股权融资已达17.1亿元。

由此可见，科翔股份豪掷超60亿元进行产业布局，需要警惕财务风险。