鹰眼预警：集友股份营业收入下降
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月22日，集友股份发布2024年半年度报告。
报告显示，公司2024年上半年营业收入为2.84亿元，同比下降5.65%；归母净利润为-6915.71万元，同比下降191.22%；扣非归母净利润为6856.36万元，同比下降4.2%；基本每股收益-0.13元/股。
公司自2017年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.5亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对集友股份2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.84亿元，同比下降5.65%；净利润为-6862.04万元，同比下降190.7%；经营活动净现金流为-9692.44万元，同比下降181.49%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.8亿元，同比下降5.65%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 3.44亿 | 3.01亿 | 2.84亿 |
| 营业收入增速 | 23.12% | -12.55% | -5.65% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为48.75%，-2.62%，-191.22%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 归母净利润（元） | 7785.04万 | 7581.4万 | -6915.71万 |
| 归母净利润增速 | 48.75% | -2.62% | -191.22% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为52.44%，-2.62%，-4.2%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 扣非归母利润（元） | 7349.1万 | 7156.68万 | 6856.36万 |
| 扣非归母利润增速 | 52.44% | -2.62% | -4.2% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.65%，税金及附加同比变动22.8%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 3.44亿 | 3.01亿 | 2.84亿 |
| 营业收入增速 | 23.12% | -12.55% | -5.65% |
| 税金及附加增速 | 25.13% | 1.92% | 22.8% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.5亿元、1.2亿元、-1亿元，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.5亿 | 1.19亿 | -9692.44万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.99、1.57、1.41，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.5亿 | 1.19亿 | -9692.44万 |
| 净利润（元） | 7538.55万 | 7565.97万 | -6862.04万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.99 | 1.57 | 1.41 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为42.3%，同比增长4.3%；净利率为-24.17%，同比下降196.13%；净资产收益率（加权）为-4.67%，同比下降190.15%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-24.17%，同比大幅下降196.13%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售净利率 | 21.91% | 25.15% | -24.17% |
| 销售净利率增速 | 19.23% | 14.77% | -196.13% |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期40.55%增长至42.3%，销售净利率由去年同期25.15%下降至-24.17%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售毛利率 | 36.96% | 40.55% | 42.3% |
| 销售净利率 | 21.91% | 25.15% | -24.17% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.78%，5.18%，-4.67%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 净资产收益率 | 5.78% | 5.18% | -4.67% |
| 净资产收益率增速 | 35.05% | -10.38% | -190.15% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为17.5%，同比下降8.33%；流动比率为4.04，速动比率为3.78；总债务为8837.28万元，其中短期债务为8837.28万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为554.3万元，较期初变动率为1119.87%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 45.44万 |
| 本期预付账款（元） | 554.34万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1119.87%，营业成本同比增长-8.42%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 预付账款较期初增速 | 480.66% | -68.75% | 1119.87% |
| 营业成本增速 | 23.91% | -17.53% | -8.42% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-263.4万元，筹资活动净现金流为-1.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -9692.44万 |
| 投资活动净现金流（元） | 9429.06万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1.15亿 |
• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-263.4万元，筹资活动净现金流为-1.2亿元，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -9692.44万 |
| 投资活动净现金流（元） | 9429.06万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1.15亿 |
• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-50万元，营运资本为7.5亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为7.5亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 | 20240630 |
| 现金支付能力（元） | 7.53亿 |
| 营运资金需求（元） | -50.04万 |
| 营运资本（元） | 7.53亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.85，同比增长121.93%；存货周转率为1.81，同比增长24.17%；总资产周转率为0.16，同比增长1.46%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.6亿元，较期初增长66.41%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 3527.62万 |
| 本期无形资产（元） | 5870.15万 |
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