新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，莱美药业发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为3.82亿元，同比下降15.89%；归母净利润为132.82万元，同比增长102.46%；扣非归母净利润为-2756.72万元，同比下降43.46%；基本每股收益0.0013元/股。

公司自2009年9月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为2.8亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对莱美药业2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.82亿元，同比下降15.89%；净利润为878.9万元，同比增长113.94%；经营活动净现金流为1.23亿元，同比增长2715.74%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.8亿元，同比下降15.89%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降43.46%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降15.89%，净利润同比增长113.94%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降15.89%，净利润为878.9万元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.5亿元、-0.6亿元、878.9万元，同比变动分别为-274.05%、-15.08%、113.94%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降15.89%，经营活动净现金流同比增长2715.74%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为65.1%，同比下降6.97%；净利率为2.3%，同比增长116.57%；净资产收益率（加权）为0.06%，同比增长102.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为71.63%、69.98%、65.1%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期69.98%下降至65.1%，销售净利率由去年同期-13.89%增长至2.3%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为234.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为26.92%，同比下降3.69%；流动比率为2.55，速动比率为2.31；总债务为2.58亿元，其中短期债务为1.75亿元，短期债务占总债务比为67.66%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.49、1.39、1.37，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为32.94%，利息支出占净利润之比为57.06%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为87.98%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.1%、1.46%、2.98%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长87.98%，营业成本同比增长-2.22%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为4.2亿元，较期初变动率为34.59%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.21，同比下降12.64%；存货周转率为0.79，同比增长15.39%；总资产周转率为0.13，同比下降13.37%。

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