新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，济川药业发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为40.34亿元，同比下降12.84%；归母净利润为13.38亿元，同比下降0.11%；扣非归母净利润为11.8亿元，同比下降5.36%；基本每股收益1.454元/股。

公司自2001年8月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为73.05亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对济川药业2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为40.34亿元，同比下降12.84%；净利润为13.41亿元，同比下降0.06%；经营活动净现金流为15.67亿元，同比下降28.71%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为40.3亿元，同比下降12.85%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长42.35%，营业成本同比增长-3.07%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长42.35%，营业收入同比增长-12.85%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为79.58%，同比下降2.52%；净利率为33.25%，同比增长14.67%；净资产收益率（加权）为9.55%，同比下降14.35%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为83.24%、81.64%、79.58%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期半年报，销售毛利率分别为83.24%、81.64%、79.58%，持续下降，销售净利率分别为26.3%、28.99%、33.25%，持续增长。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为9.55%，同比下降14.35%。

报告期内，公司资产负债率为25.03%，同比下降8.67%；流动比率为3.29，速动比率为3.13；总债务为17.75亿元，其中短期债务为17.75亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为4.18、2.73、2.7，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.52、0.51、0.36，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为45.43%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长45.43%，营业成本同比增长-3.07%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-343.8万元，营运资本为99亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为99亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.79，同比下降3.95%；存货周转率为1.39，同比下降24.7%；总资产周转率为0.22，同比下降24.46%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.96，1.86，1.79，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.39，同比大幅下降24.7%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.31，0.3，0.22，总资产周转能力趋弱。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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