新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，新研股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为1.05亿元，同比下降68.83%；归母净利润为-1.37亿元，同比下降57.63%；扣非归母净利润为-1.4亿元，同比下降49.28%；基本每股收益-0.0912元/股。

公司自2010年12月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为2.42亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新研股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.05亿元，同比下降68.83%；净利润为-1.45亿元，同比下降53.36%；经营活动净现金流为7674万元，同比增长339.28%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1.1亿元，同比大幅下降68.83%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为70.39%，-22.59%，-57.63%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为70.23%，-26.02%，-49.28%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.7亿元，-0.7亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-68.83%，税金及附加同比变动79.11%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为48.95%、162.17%、300.68%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长58%，营业成本同比增长-57.65%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长58%，营业收入同比增长-68.83%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降68.83%，经营活动净现金流同比增长339.28%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为-0.26%，同比下降101%；净利率为-137.96%，同比下降391.97%；净资产收益率（加权）为0%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为-0.26%，同比大幅下降101%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为-14.05%，-28.04%，-137.96%，变动趋势持续下降。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为227.9%，显著高于以往同期。

报告期内，公司资产负债率为104.21%，同比增长7.18%；流动比率为0.53，速动比率为0.36；总债务为16.25亿元，其中短期债务为13.97亿元，短期债务占总债务比为85.99%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为96.37%，97.22%，104.21%，变动趋势增长。

• 净资产为负，资不抵债。报告期内，资产总额为28.2亿元，负债总额为29.4亿元，净资产为-1.2亿元，出现资不抵债状况。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.7亿元，短期债务为14亿元，广义货币资金/短期债务为0.33，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.7亿元，短期债务为14亿元，经营活动净现金流为0.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-19.32%，营业成本同比增长-57.65%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-6亿元，营运资本为-12亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.29，同比下降46.67%；存货周转率为0.29，同比下降62.75%；总资产周转率为0.04，同比下降64.96%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.97，0.54，0.29，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.29，同比大幅下降62.75%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.17，0.1，0.04，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.5、0.3、0.1，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长78.5%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为4.15%、6.57%、11.01%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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