转自：中国经营报

    本报记者王登海北京报道

    继2023年度净利润同比下降21.82%后，今年第一季度，德才装饰股份有限公司（以下简称“德才股份”，605287SH）净利润再次同比下降21.14%。

    根据德才股份披露的数据，2023年，德才股份实现营业收入61.03亿元，同比增长8.25%，净利润1.67亿元，同比下降18.53%。进入今年第一季度，该公司的净利润再次下降，实现营业收入6.54亿元，同比下降26.64%，净利润为0.38亿元，同比下降21.71%

    此外，《中国经营报》记者还观察到，所属建筑行业的德才股份应收账款居高不下，连续3年，德才股份应收账款问题均被会计师事务所列为关键审计事项。

    “公司所处建筑行业属于充分竞争行业，市场竞争激烈，行业毛利率普遍较低，资产负债率较高，应收账款和合同资产金额较大，加上施工项目存在体量大、周期长的特点，对于资金需求量较大。”在德才股份日前在网上召开的业绩说明会上，德才股份董事长叶德才也对公司的发展现状作出了描述。

    “公司坏账计提政策较为谨慎、稳定，不会影响公司正常经营。”德才股份在接受记者采访时表示，公司应收账款余额逐年上升，主要由于公司业务规模逐年扩大，且与所处装饰装修行业的结算方式有关。

    利润下滑

    公开资料显示，德才股份前身是青岛德才装饰安装工程有限公司，成立于1999年，由叶德才、王纯仕和刘凤英三位自然人共同出资设立，其中叶德才为实控人，其曾是胶州市实验中学教师。

    2021年，德才股份在上交所挂牌上市，是山东省第一家在国内A股上市的建筑业企业，业务涵盖内装装饰工程、幕墙门窗工程、智能化工程、古建筑工程、房屋建筑工程、市政工程、设计业务等领域。

    根据德才股份披露的年报，2023年，公司实现营业收入61.03亿元，同比增长8.25%；实现归属于母公司净利润1.56亿元，同比下降21.82%；实现归属于母公司扣除非经常性损益的净利润1.46亿元，同比下降14.16%。

    “2023年，公司业务规模不断扩大与前期获取订单陆续交付，使得收入规模持续提升。但是人员扩张，承接规模大、周期长类型项目增多等原因导致期间费用与信用减值损失增加，使得归属于母公司净利润出现下滑。”德才股份在接受记者采访时表示。

    另外，德才股份还称，随着工程管控水平提升与降本增效深化，2023年公司整体毛利率同比提升0.66个百分点至14.87%，在行业景气度下行的背景下，公司现金流保持稳健，经营活动产生的现金流量净额为2.70亿元，同比增长41.39%。

    事实上，近年来，德才股份的在职人员有所扩张，2021年、2022年、2023年，德才股份在职员工的数量合计分别为2104人、2269人、2357人。

    不过，2023年，德才股份的资产减值损失对利润形成较大侵蚀。数据显示，2023年度，德才股份计提资产减值准备19698.13万元，减少公司合并报表利润总额19698.13万元。其中，计提应收票据坏账准备929.98万元、应收账款坏账准备17451.64万元、其他应收账款坏账准备48.65万元。计提合同资产坏账准备469.50万元、抵债资产减值损失798.37万元。

    到了今年一季度，德才股份的业绩继续下滑，营业收入和净利润出现了双降的趋势，实现营业总收入6.54亿元，同比下降26.64%；归母净利润3739.85万元，同比下降21.14%；扣非净利润3580.68万元，同比下降23.32%。

    弱化地产业务

    建筑装饰行业依赖于建筑业的发展，尤其受基础设施建设和房地产领域影响较为显著，在当前房地产市场持续下行的形势下，依附房地产下游的建筑装饰行业也面临着严峻挑战。

    为降低经营风险，减少房地产市场对公司经营业绩的影响，德才股份的策略是，不断弱化房地产市场业务，希冀减少房地产市场波动对公司的影响。

    “目前，公司聚焦‘城市更新’与‘城市配套’两大业务领域，城市更新类项目包括老旧小区改造、历史风貌建筑保护修缮、低效片区（园区）开发建设、城中村改造与保障性住房建设等；城市配套类项目包括市政基础设施、公共交通基础设施、公共服务设施等。”在德才股份日前召开的业绩说明会上，该公司董事长叶德才表示。

    此外，叶德才还称，公司将持续优化订单结构，地产客户聚焦于现金流较好的央企、国企及地方龙头企业等，提高准入门槛，严格识别和抵制付款差、有风险的订单，聚焦进度款支付条件较好的项目，降低资金风险与保障流动性。

    “公司将顺应市场变化，持续延续业务结构战略调整。”德才股份表示，公司在弱化地产业务的同时，加快智慧化、低碳化转型，寻求“第二增长曲线”。

    数据显示，德才股份2023年全年签约项目金额为76.14亿元，较上年同期减少24.51%。其中新签老旧小区改造类项目金额约为11.89亿元，较上年同期增加53.47%；新签历史风貌建筑保护修缮类项目金额约为9.6亿元，较上年同期增加34.98%；新签市政基础设施建设项目金额约为16.1亿元，上述三类项目约占全年新签项目总金额的49.37%，占比较去年同期增加14.27个百分点。

    此外，数据还显示，截至2023年年末，德才股份在手订单总金额达到68.63亿元。其中，已签订合同但尚未开工项目金额为11.01亿元，在建项目中未完工部分金额为57.62亿元。

    应收账款高企

    记者观察到，自2021年上市以来，德才股份在其披露的连续三份年报中，应收账款问题均被会计师事务所列为关键审计事项。

    根据德才股份公开披露的财务数据，2021年年末、2022年年末、2023年年末，公司的应收账款账面余额呈现出逐年增长的趋势，分别为40.175亿元、44.668亿元和50.587亿元。相应地，应收账款计提的坏账准备金额也呈现增长趋势，这三年分别为5.865亿元、7.166亿元和8.862亿元。

    经过坏账准备计提后，上述同期，德才股份的应收账款账面价值分别为34.31亿元、37.50亿元和41.73亿元。

    此外，2023年，德才股份对某些客户的应收账款进行了100%的坏账准备，如南京玄武苏宁置业有限公司、青岛银海净雅餐饮管理有限公司、镇江苏宁置业有限公司等，涉及金额超过1600万元。

    “对于风险较大，预计回收比较困难的客户，如南京玄武苏宁置业有限公司等，根据谨慎性原则，公司单项并全额计提坏账准备。”德才股份表示，此类客户应收账款金额非常小，且公司在积极采取诉讼等方式进行维权。

    值得注意的是，德才股份在上市前就已存在应收账款回收风险。数据显示，2019年末和2020年年末，公司的应收账款账面价值分别为20.05亿元和27.92亿元。上市后，这一风险并未得到缓解，反而随着公司业务规模的扩大而持续加剧。

    “公司应收账款余额逐年上升，主要由于公司业务规模逐年扩大，且与所处装饰装修行业的结算方式有关。公司的应收账款和坏账准备水平基本符合行业特征。”德才股份在接受采访时称，2023年公司现金流保持稳健经营活动产生的现金流量净额为2.70亿元，同比增长41.39%，公司财务状况基本保持稳健的发展态势。

    “公司坏账计提政策较为谨慎、稳定，不会影响公司正常经营。”针对应收账款回收风险，德才股份也表示，公司将加大订单的筛选，提高准入门槛，严格识别和抵制付款差、有风险的订单，聚焦进度款支付条件较好的项目。同时，公司将加强应收账款的管理，通过合理计提坏账、增加清收力度、建立专项小组等措施，降低应收账款和逾期应收账款在流动资金中的占比。