来源：金融界

酒鬼酒作为湖南地区唯一的上市酒企，其股价在2021年曾达到巅峰的274.29元，但随后市场走势逆转，截至6月5日最新收盘，股价已回撤至52.57元，跌幅超过70%，在白酒股中表现尤为突出。与此同时，公司的财务表现也呈现出显著的下滑趋势。

2022年是酒鬼酒的业绩高点，实现营业收入40.50亿元，归母净利润达到10.49亿元。然而，进入2023年，公司经营遭遇重大挑战，营业收入下滑至28.30亿元，同比减少30.14%，而归母净利润更是大跌47.77%至5.48亿元。

说明：该图表由金融界上市公司研究院制作，数据来源自东财Choice。

这种颓势在一季度已初见端倪，当季归母净利润同比下降42.38%，存货周转天数从2022年一季度的约318天飙升至2023年同期的604天。

进入2024年，酒鬼酒的盈利状况进一步恶化。一季度实现归母净利润仅为0.73亿元，同比下滑高达75.56%，同时存货周转天数持续攀升至991天。

说明：该图表由金融界上市公司研究院制作，数据来源自东财Choice。

回顾2023年的经营情况，酒鬼酒在面临一季度存货周转天数接近翻番的严峻挑战下，其随后三个季度的盈利均低于前一年同期水平。这一现象清晰表明，高企的库存压力对公司未来的盈利产生了明显的负面传导效应。

说明：该图表由金融界上市公司研究院制作，数据来源自东财Choice。

考虑到今年一季度存货周转天数同比增长超过50%，这一趋势是否意味着2024年的后续季度也将面临类似的困境，成为市场关注的焦点。

从宏观环境来看，白酒行业的整体形势也不容乐观。4月份的社会融资规模增量出现负值，反映出人们的融资消费意愿减弱，消费力边际下降。这种趋势对白酒行业，特别是像酒鬼酒这样的次高端品牌造成了压力。在市场供需不平衡的背景下，品牌溢价能力相对较低的酒鬼、内参系列产品难以成为消费者的首选。

股市作为宏观经济的晴雨表，也反映了白酒行业的疲态。酿酒板块年内下跌3.18%，在A股大类板块中表现靠后。截至6月5日，酒鬼酒自2024年以来下跌28.13%，在20家白酒板块中排名倒数第三，显示出市场对其未来前景的担忧。